como parte de nuestro Continuando con la cobertura del desempeño del capital de riesgo en la primera mitad de 2023, TechCrunch+ encuestó a 15 inversionistas sobre su cadencia de inversión y planes para la segunda mitad.
Como era de esperar, parece que una buena combinación de inversores emitió cheques a la tasa que buscaban, mientras que otros se quedaron un poco cortos. Sin embargo, existe la sensación de que un ritmo de inversión más lento se convertirá en la nueva norma. Rajeev Dham, socio de Sapphire Ventures, y Mark Grace, inversionista de M13, señalaron que la rápida cadencia de inversión de los años de la pandemia ha pasado y que el período de ajuste ha sido accidentado para algunos.
Sin embargo, quienes operaron a un ritmo más lento parecen preferir un enfoque más cauteloso. Gen Tsuchikawa, director ejecutivo de Sony Ventures, dijo: «Siempre hemos sido selectivos en nuestras inversiones y estamos manteniendo el ritmo de estas inversiones flexible en este momento».
Dham también aboga por la cautela para el período que se avecina. «Una vez que entendamos cuál es la nueva cadencia de los negocios y apliquemos el precio apropiado, que ahora todos sabemos cuál es (¡que siempre lo ha sido!), entonces podremos actuar en consecuencia. . El otro zapato masivo que se debe dejar caer es la mayor retirada de los inversores más activos en el período 2018-2021. Cuanto más retrocedan, es más probable que haya menos capital en el sistema que persigue nuevas empresas, lo que también nivela los precios.
Grace tiene los ojos fijos en la mitad del vaso lleno: “Creo que el ritmo de las transacciones seguirá repuntando. ¡Debes ser optimista en esta industria!
Logan Allin, socio gerente y fundador de Fin Capital, dijo que su empresa fue el inversionista en tecnología financiera más activo del mundo en el primer trimestre gracias a su enfoque en nuevas empresas en etapa inicial fundadas por fundadores repetidos.
Nos dio un vistazo de la confianza de su empresa: «Este ritmo acelerado de creación de nuevos negocios es una función de (a) los equipos de gestión pasan las riendas a la gestión profesional para hacer pública la empresa o fusionarla, adquirirla o comprarla, y (b) empresarios experimentados con opciones subacuáticas que no valen la pena quedarse para realizar más inversiones.
Siga leyendo para obtener más información sobre el clima de inversión de los últimos seis meses y cómo estos inversores pretenden abordar los próximos meses.
Hablamos con:
mate murphypareja, Menlo Empresas
Sheila Gulatidirector general, Capital Tola
gen tsuchikawaCEO, Corporación Sony Ventures
Logan Allinsocio gerente y fundador, capital final
jason lemkinCEO y Fundador, SaaStr
kaitlyn doylevicepresidente de negocios, Colaboración de empresas de TechNexus
Rajeev Dhampareja, empresas de zafiro
Jenny esfundador y socio general, Posicionar empresas
Olivier Keowndirector general, Negocios intuitivos
Rex Salisburyfundador y socio general, empresas cámbricas
vaqueros durosSocio director, Impulsando negocios
Juan Hendersonpareja, AireÁrbol
Día de CristóbalCEO, Eleve las empresas
marc graciainversor, M13
diamante howieDirector General y Socio General, empresas puras
Matt Murphy, socio, Menlo Ventures
¿Su ritmo de inversión cumplió con sus expectativas? ¿Excedió sus metas o las subestimó?
La segunda mitad de 2022 estaba muerta. Las cosas mejoraron repentinamente a fines de febrero y lo sentimos en todos los niveles. Hicimos inversiones en Anthropic y Typeface y desde entonces hemos continuado a un ritmo bastante rápido. En el segundo trimestre, asumimos varios compromisos, incluidas dos empresas de ciencias de la vida, una empresa de salud digital, una empresa de tecnología dura y algunas empresas de SaaS. Entonces, el final del Q1 se aceleró y el Q2 realmente se aceleró. Incluso teníamos una hoja de términos de una empresa y ganamos el trato, pero fue adquirida.
¿Su empresa planea aumentar su cadencia comercial en la segunda mitad de 2023? ¿Por qué o por qué no?
El segundo trimestre ya estuvo ocupado y activo para nosotros, pero principalmente al principio. Tenemos tres fondos: un fondo de incubación (Menlo Labs), que se ha mantenido estable; nuestro fondo de capital de riesgo, que se recuperó significativamente en el segundo trimestre; y nuestro fondo Inflection (definido como empresas de crecimiento inicial con un ARR de 3 a 10 millones de dólares), que seguía siendo lento en el segundo trimestre.
Esperamos que Labs y Venture Fund sigan tan ocupados como lo han estado en cuanto al ritmo, pero [we] espera que el fondo de inflexión se acelere significativamente en la segunda mitad del año. Alrededor del 80 % de las empresas en nuestro punto óptimo no han crecido en más de dos años, y muchas deberán volver al mercado en la segunda mitad de 2023. Estamos entusiasmados con este segmento del mercado, donde hay una escala inicial pero predecible. y donde las valoraciones se han estabilizado considerablemente.
Habrá muchas rondas planas y bajas, y no debería haber ningún estigma a su alrededor. Los múltiplos que usarán los capitalistas de riesgo para evaluar las empresas serán diferentes, pero no cambia si una empresa es buena o no. Así que vamos a ir más allá de la valoración y centrarnos en construir un gran negocio.
Sheila Gulati, Directora General, Tola Capital
¿Su ritmo de inversión cumplió con sus expectativas? ¿Excedió sus metas o las subestimó?
Actualmente nos enfocamos en la IA, principalmente en las áreas de modelos centrales específicos de dominio, herramientas de IA/ML, aplicaciones SaaS de IA, cumplimiento y gobernanza de IA y herramientas de seguridad de IA.
Hicimos tratos en esos espacios en 2023, pero el frenesí en torno a la IA sin duda ha significado que una gran cantidad de capital se haya precipitado en ese mercado. El resultado fue que cancelamos algunas operaciones en función de la valoración, y esperamos que eso continúe en el mundo de la IA. Esto significa menos transacciones en general.
¿Su empresa planea aumentar su cadencia comercial en la segunda mitad de 2023? ¿Por qué o por qué no?
Nos centramos en las buenas ofertas. Los negocios generacionales surgirán de esta época de transformación definida por la IA, pero también habrá muchos perdedores.