Como un emprendedor en serie que ha soportado altibajos medias, Parker Conrad, lo ha visto casi todo. O al menos eso es lo que podría haber pensado hasta la semana pasada. De acuerdo, nunca imaginó una carrera en Silicon Valley Bank que cambiaría las operaciones de Rippling, su empresa de administración de personal de seis años, tan abruptamente que liquidaría $ 130 millones en fondos del mercado monetario para satisfacer las necesidades de sus clientes.
Tampoco imaginó que dentro de 12 horas, Rippling obtendría $ 500 millones en nuevos fondos como una especie de seguro en el escenario muy probable en el que el colapso de SVB no se resolvió tan rápido como sucedió.
Sin embargo, ambas cosas sucedieron en poco tiempo, lo que permitió a Rippling evitar el desastre y también muy posiblemente cambiar la empresa de 1800 personas para siempre. Ahora, una semana después, Conrad sugiere que todavía está procesando todo, diciendo que no era momento de entrar en pánico; había demasiado que hacer.
Todo en todas partes a la vez
Al igual que con tantos clientes bancarios de 40 años, Conrad escuchó por primera vez que se estaban gestando problemas el jueves 9 de marzo por la mañana. Conrad recibió una llamada de un amigo fundador alrededor de las 10 a.m. que le preguntó: «¿Qué pasa con SVB?» », recuerda ahora Conrad. «Yo estaba como, ‘¿De qué estás hablando?’ y dijo que recibieron una llamada de un inversionista de Valor Equity Partners que les dijo que tendrían que retirar su dinero de SVB. La reacción inicial de Conrad fue «Eso suena loco; no tengo nada. Luego comenzó a acercarse mire su computadora portátil, donde en Twitter, retirar dinero del banco se había convertido repentinamente en el tema de conversación en el mundo de las empresas emergentes.
A medida que los mensajes SMS de los propios inversionistas de Rippling comenzaron a aparecer en su teléfono, Conrad abrió rápidamente un canal de Slack titulado «riesgo SVB», invitando al equipo de finanzas de la empresa, pero dudó brevemente antes de comunicarse con el CTO de la empresa, Albert Strasheim, y otros ingenieros. Conrad dice: «No quería asustar a nadie ni desencadenar una crisis interna hasta que estuviéramos seguros de que había un problema.
A las 11:30 estaba claro; había un problema. Cuando el director ejecutivo de Silicon Valley Bank, Greg Becker, emitió una llamada de Zoom para brindar contexto en torno a un 8-K presentado por el banco el día anterior, un porcentaje creciente del equipo de ingeniería de Rippling se unió a la conversación de Slack desde diferentes partes del país para discutir una forma de mover los rieles bancarios y de pago de la compañía de SVB a JPMorgan.
La buena noticia para Rippling, que administra una amplia gama de servicios para sus clientes, desde la nómina hasta la administración de sus dispositivos, beneficios de salud y tarjetas corporativas: ya había transferido algunos de sus bancos comerciales a JPMorgan nueve meses antes. «No fue por una preocupación específica con SBV», dice Conrad. Simplemente parecía una buena idea crear redundancias en su infraestructura, dice. Además, Rippling también lanzó un producto de nómina global en octubre, y JPMorgan parecía tener «muchas más capacidades globales», dice.
Aún así, el equipo creía que si las cosas se ponían mal, podrían cambiar su negocio de nómina, que ahora procesa alrededor de $ 2 mil millones en pagos de nómina cada mes, dice Conrad, lejos de SBV «en unas dos semanas». Ahora esa ventana estaba, bueno, fuera de la ventana.
«Ni siquiera entonces pensamos realmente que SVB iba a fallar o que no se iban a realizar los pagos», dice Conrad. El equipo creía que los escenarios probables eran que otro banco compraría SVB, o que su perfil de riesgo podría cambiar por necesidad, o que podría haber un retroceso de la prensa en Rippling si continuaba afiliado a un banco asediado. . El jueves por la noche, «Pensamos que nos queda al menos una semana, incluso en el peor de los casos».
Congelado
La mayoría de las personas no piensa en cómo llegan sus cheques de pago de su empleador a su banco, pero no es simple. Rippling, en particular, debita las cuentas de sus clientes a principios de la semana, lo que permite suficiente tiempo para que los fondos se liquiden o liquiden. Históricamente, SVB ha recibido instrucciones de Rippling para desembolsar estos fondos a los empleados; envió esos pagos a la Reserva Federal; Luego, la Reserva Federal envía el dinero a los distintos bancos empleados bajo este vasto sistema interbancario llamado ACH. Pero los fondos cargados a principios de la semana pasada y que parecían haber sido enviados el jueves pasado nunca llegaron a la Reserva Federal.
Conrad se despertó con las malas noticias a las 5:30 a. m. del viernes por la mañana. Saltando de la cama, descendió a la cocina con su computadora portátil abierta en la mano, limpió los Legos en la mesa de la cocina y se sentó mientras los miembros del «equipo de operaciones» de Silicon Valley Bank describían un problema operativo debido a numerosas transferencias y pagos. el banco estaba procesando al mismo tiempo. No había problema de liquidez, repitieron. Saldrían los pagos.
Conrad todavía estaba sentado en su cocina a las 9 a.m. cuando se dio cuenta de que no lo harían.
Fue entonces cuando salió el anuncio: la FDIC se había apoderado de Silicon Valley Bank, lo que significaba que Rippling tenía que descubrir rápidamente cómo acceder a los fondos y llevarlos a las personas que necesitaban esos cheques de pago. Específicamente, Rippling necesitaba $130 millones para pagar a esos aproximadamente 50,000 empleados. Además de establecer vías de pago preliminares con JPMorgan, también tenía capital en fondos del mercado monetario con el banco. Empezó a liquidarlos.
Aun así, necesitaba generar un archivo de pagos que pudiera enviar a JPMorgan antes de las 12:30 p.
Mientras tanto, los clientes estaban, comprensiblemente, cada vez más furiosos. El propietario de una pequeña empresa enojado escribió en Twitter: “@Rippling, ¿dónde están nuestros depósitos directos de nómina? ¡Nadie cobró hoy! Lo sacaste de nuestra cuenta, así que tienes nuestro dinero. #ondulación #shady #missingmoney #SVBBank. Otro cliente le dijo al San Francisco Chronicle of Rippling el viernes: “Su respuesta y transparencia fue pésimo.”
Conrad se disculpó con los empleados del cliente y prometió reembolsar los cargos por sobregiro relacionados. actualizaciones publicadas en Twitter cuando se enteró de ellos. También verificó cada 60 segundos con los aproximadamente 50 ingenieros de Rippling responsables de enviar el archivo de pagos finales a JPMorgan a tiempo.
También estaba pensando en los próximos pasos. Incluso si Rippling lograra que estos empleados pagaran, ¿qué pasaría la próxima semana? Rippling tendría que enviar $545 millones más en el peor de los casos. La ondulación podría puede ser obtener una línea de crédito; otra alternativa era vender más Rippling. Envió un mensaje de texto a los miembros de su junta; la mayoría de ellos estaban en el mismo barco que Rippling, le dijeron. Su dinero estaba guardado bajo llave en el Silicon Valley Bank.
Se acercó a Neil Mehta de Greenoaks, otro inversionista temprano y de toda la vida en Rippling que no tenía dinero en Silicon Valley Bank. De hecho, Mehta había escrito su cartera de empresas en noviembreadvirtiéndoles que Silicon Valley Bank estaba en una posición precaria porque estaba invertido en demasiados préstamos a largo plazo y de bajo interés.
Desde el amanecer hasta el anochecer
Parker ahora dice: «Todavía estamos en una posición en la que hay un grupo de inversionistas que parecen muy interesados en poseer más Rippling y han tratado de comprar más de diferentes maneras». No pensó que la recaudación de fondos sería un problema, pero estaría lejos de ser la norma en casi todos los sentidos. Como le dijo a Mehta: «Quiero recaudar dinero, pero quiero decirle desde el principio que la condición principal aquí es que tenemos que cerrar los fines de semana, y usted tiene que poder despedir el monto total el primer lunes por la mañana. Y qué tienes que entender es que lo vamos a enviar directamente para cubrir la nómina de los clientes Esa es la intención.
Mehta, como cuenta Conrad, dijo: “Hagámoslo. Y negociamos los términos, y firmé una hoja de términos a las 9 p.m. el viernes por la noche. Y de manera efectiva, el proceso total de recaudación de fondos, desde las llamadas telefónicas iniciales a las 9:30 a. m. hasta una hoja de términos firmada, tomó poco menos de 12 horas. Luego, el resto del fin de semana fue solo un esfuerzo hercúleo para redactar el papeleo y firmamos todo el lunes por la mañana temprano y luego enviaron el dinero.
Mientras tanto, por supuesto, han pasado muchas cosas. Los ingenieros de Rippling pudieron enviar este archivo a JPMorgan a tiempo el viernes por la tarde. (Llegaron 21 minutos tarde, pero aparentemente el banco esperó).
La Reserva Federal también anunció alrededor de las 3:00 p. m. PST del domingo que los depositantes de Silicon Valley Bank, asegurados y no asegurados, recibirían asistencia de una manera que “proteja completamente” a todos. Los depositantes, dijo en un comunicado, «tendrían acceso a todo su dinero a partir del lunes 13 de marzo. Cualquier pérdida asociada con la resolución del Silicon Valley Bank no correrá a cargo del contribuyente».
Le preguntamos a Rippling cómo es realmente el trato con Mehta. Un portavoz de Rippling lo describe como una «estructura ligera, superior a otros accionistas».
Le preguntamos a Mehta si también recibió órdenes de arresto como parte del paquete de emergencia y dice que Greenoaks no. En cambio, habla de la «increíble ambición» de Rippling y llama a Conrad un «hombre íntegro», dado que Conrad pudo haber intentado retirarse del trato cuando parecía que Rippling podría evitar el desastre sin la ayuda de Greenoaks.
En cambio, dice Mehta, Conrad lo llamó tres minutos después de que la Reserva Federal hiciera una declaración, reafirmando el trato.
Según Conrad, “No había manera de que no íbamos a seguir adelante con el trato. Uno de los aspectos más importantes de todo el ecosistema de capital de riesgo es la santidad de una hoja de términos y recibir un apretón de manos en una hoja de términos. Sé que si la FDIC no hubiera apoyado a los depositantes, podría haber habido muchas más quiebras bancarias el lunes. No habría importado, dijo. «Sé que el lunes por la mañana Neil me habría enviado su último dólar incluso cuando el mundo se acercaba a su fin, según el compromiso que hizo el viernes».
Rippling ahora ha recaudado $ 1.2 mil millones en total. La valuación de $500 millones de la Serie E valora a la compañía en $11,250 millones, la misma valuación que se le asignó cuando cerró $250 millones en financiamiento de la Serie D en mayo. (También compra alrededor de otro 4% de la compañía de Greenoaks).
Otros patrocinadores anteriores de la empresa incluyen a Kleiner Perkins, Sequoia Capital, Coatue Management y Founders Fund.